周一早盘，日韩股市集体低开并维持跌势。截至发稿，日经225指数跌幅超过2%；韩国KOSPI指数盘中一度下挫逾5%，作为“存储双雄”的三星电子与SK海力士股价双双下滑约9%。
韩国市场的剧烈波动再次成为焦点。外界普遍认为，此前周五创纪录的涨幅引发了获利了结，叠加投资者去杠杆操作，导致周一再度重挫。回顾上周五，三星电子股价飙升27%，SK海力士大涨30%，均刷新单日最高纪录；受外资买盘（市场普遍解读为空头回补）推动，韩国基准股指当日录得18%的历史性单日涨幅。
彭博分析指出，周五曾大举买入KOSPI成分股的全球投资者，在周一转为抛售，早盘即出手卖出价值超1万亿韩元（折合6.98亿美元）的相关股票。
盘面波动之剧烈甚至触发了熔断机制。据韩媒报道，韩国创业板指（KOSDAQ）大幅拉升，激活了“侧车”机制以暂停程序化交易。韩国交易所数据显示，上午10时28分8秒（北京时间9:28左右），因KOSDAQ 150指数期货及现货价格出现异常波动，系统暂时停止了5分钟内程序化交易的买入报价有效性。触发该机制时，KOSDAQ 150指数期货较前一交易日上涨75.80点，增幅达6.41%；KOSDAQ 150指数则上涨38.12点，涨幅为3.13%。
至上午10:37（北京时间9:37）侧车解除时，KOSDAQ指数报743.92点，回升3.36%（24.16点）。不过，韩国综合股价指数KOSPI却延续跌势，下跌5.03%，跌去331.51点至6263.94点。
Lombard Odier Singapore高级宏观策略师李浩民（Homin Lee）分析称：“这大概率是上周五惊人涨势后的获利回吐，部分外部逆风因素促使投资者锁定利润并降低杠杆。韩元走强以及关于中国在人工智能和半导体领域取得进展的消息，可能也加剧了这一趋势。”
值得注意的是，KOSPI指数此前已从6月高点回落超30%。由于韩国股市长期被视为亚洲人工智能需求的风向标，交易员对相关资产的快速撤离进一步放大了市场调整幅度。
尽管市场震荡剧烈，摩根士丹利却将韩国股市评级由“平配”上调至“超配”。
该机构策略师认为，近期的“杠杆出清”反而为投资者重新布局人工智能产业链及工业超级周期主题创造了更优时机。以Daniel K Blake为首的摩根士丹利策略团队在报告中指出，随着拥挤交易和杠杆资金迅速退出，KOSPI指数距离其设定的9000点目标仍有36%的上行空间。
摩根士丹利强调，近期下跌“主要是技术性调整”，并表示“我们已度过杠杆ETF、对冲基金杠杆及散户融资融券出清的中点”。该行预计，KOSPI指数短期运行区间或在5500点至10500点之间，并看好三星电子和SK海力士对估值的支撑作用。
此外，该行还看好韩国工业、国防及金融板块，认为这些行业股票有望受益于相关增长主题。
除了韩国，摩根士丹利还调整了其他亚洲市场评级。
基于对泰国吸引外商直接投资及提升经济竞争力机会的分析，该行将泰国股市评级从“平配”上调至“超配”。摩根士丹利表示，泰国企业盈利正在改善，且市场估值处于低位，部分核心股票有望从人工智能资本支出和能源安全主题中受益。
相比之下，摩根士丹利将澳大利亚股市评级从“平配”下调至“低配”。
该行认为，经历多轮加息及削弱房地产投资激励的税制改革后，澳大利亚股市未来上涨空间受限。此前，摩根士丹利曾因看好澳大利亚在伊朗战争背景下的能源敞口而对其表现持乐观态度。
