7月26日，希音（SHEIN）披露了聆讯后资料集。这一动作释放明确信号：其港股IPO已跨过港交所聆讯门槛，上市步伐明显加快。一旦顺利挂牌，这家企业有望成为2026年港股市场体量最大的跨境电商IPO项目。
行业观察人士指出，若此次登陆港股成功，不仅能为希音长期战略落地提供充沛资金，支持其在产业带深耕、品类扩充、品牌孵化体系迭代、供应链研发及全球履约基建强化等方面发力，更能借此契机，让内地跨境电商新业态更好地赋能实体经济，推动中国制造在全球范围内实现高质量跃升，释放更多产业价值。
**数字化柔性供应链夯实经营底座**
梳理希音的发展轨迹，可见其于2012年创立品牌，并在2023年确立了“自营+平台”双引擎驱动模式。
据咨询机构GlobalData统计，2024年希音销售额超越ZARA、H&M和优衣库，位列全球第三大时尚零售商，仅次于耐克和阿迪达斯。
作为全球化布局的时尚零售巨头，希音是行业内较早将DTC直面消费者模式规模化落地的企业。通过搭建LATR大规模自动化小单快反柔性供应链体系，公司大幅压缩全链路履约周期，使库存长期保持在行业极低水平。同时，希音显著缩短供应商付款周期，有效缓解了中小制造企业的资金压力，实现了存货高效周转与现金流的稳健运行。
数据显示，希音2025年的库存周转天数仅为36天。截至2026年3月31日，希音拥有的服装款式超过200万种，产品丰富度位居行业前列。此外，其选品更新速度也在不断加快。
这套数字化柔性供应链为希音筑牢了经营底盘。近年来，公司步入稳健增长期，2025年总收入达到418.47亿美元，2023年至2025年复合年均增长率高达14.2%；2025年同期净利润录得20.6亿美元，盈利能力持续验证其商业韧性。截至2025年底，希音平台活跃用户规模攀升至2.73亿，业务触角延伸至全球约160个市场。
就2025年服装与鞋类零售额而言，希音已是全球最大的线上时尚零售平台。其活跃顾客数量从2023年的约1.86亿增至2025年的约2.73亿，复合年增长率为21.2%。
**“自营+平台”双引擎助推产业带升级**
在自有时尚品牌业务稳步扩张的同时，希音依托柔性供应链优势与全球流量资源，不断拓宽增长边界。通过“自营+平台”的双轮驱动模式，希音积极赋能外部合作商家与品牌。目前，希音平台涵盖服饰配饰、美妆、家居及各类生活消费品等丰富品类。
2025年，希音旗下拥有7500多家合约制造商，以及大量商家、独立设计师和其他供应商。公司向合作供应商免费开放自研并持续迭代的整套数字化管理体系及解决方案，协助其实现从接单、生产、质检到出库的全流程线上可视化管控。
此外，希音构建了一体化产业人才培育体系，不断打磨柔性按需供应链，驱动产业链上下游中小制造企业加速数智化转型。仅在2026年一季度，累计开展的产业培训近百场，供应商参与培训人次接近8000次。
不仅如此，2025年希音对“SHEIN Xcelerator”品牌孵化平台进行了迭代升级，面向全球独立时尚品牌与设计师提供一站式孵化运营及深度战略合作配套服务，全方位助力设计创意向全球零售终端的高效转化。随着SHEIN Xcelerator持续带动品牌生态繁荣，预计将为国内产业链上下游供应商和服务商带来更多业务增量。
据灼识咨询数据，全球经济与消费支出的增长推动了包括服装、鞋履及配饰在内的全球时尚市场发展。2025年该市场规模达1.7万亿美元，预计到2030年将进一步增至2万亿美元。其中，在线渗透率也从2025年的34.9%提升至38.7%。
希音正借助自身平台与资源优势，带领产业带出海，共享全球市场红利。未来，在实施“500城产业带出海”计划的基础上，希音对中小制造企业的赋能半径有望持续扩容深耕，推动全国各地优质产业带产品和品牌实现高质量出海。
事实上，近年来凭借持续创新、产品优势及快速响应能力，希音等中国出海品牌持续赢得全球消费者青睐，顺利开启从“产品出海”向“品牌全球化”的跃升。在权威品牌评估机构凯度集团近期发布的《2026凯度BrandZ中国全球化品牌50强》榜单中，希音蝉联第三席位，连续多年领跑跨境电商全球化品牌阵营。
业内人士认为，希音赴港上市不仅是企业自身的资本升级，更是中国制造全球化模式迭代、传统产业培育新质生产力的重要契机。
作者：何治民
